به گزارش خبرنگار بین‌الملل ایبنا، اقتصاد جهانی در سال ۲۰۲۶ با پارادوکس عجیبی روبروست؛ فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد تا تورم را مهار کند، اما بازار رمزارز‌ها نه تنها عقب نمی‌نشیند، بلکه با سرعتی باورنکردنی در حال تسخیر قله‌های جدید است. یاهوفایننس در گزارشی بررسی کرد که چگونه بیت‌کوین، برخلاف تحلیل‌های سنتی اقتصاد کلان، همبستگی خود را با بازار‌های مالی کلاسیک کاهش داده و به پدیده‌ای مقاوم در برابر فشار‌های بانکی تبدیل شده است.

پدیده واگرایی؛ رمزارز‌ها در برابر انقباض پولی

اگر چه سیاست‌های سخت‌گیرانه بانک مرکزی آمریکا همواره به عنوان ترمز دارایی‌های پرریسک شناخته می‌شد، اما نشان می‌دهد که بازار کریپتو در هفته‌های اخیر، نه تنها از این سیاست‌های سخت‌گیرانه آسیب ندیده، بلکه توانسته این فشار‌های نقدینگی را جذب کند.

این تاب‌آوری نشان می‌دهد که نگاه سرمایه‌گذاران به رمزارز‌ها تغییر کرده است. در واقع آنها دیگر بیت‌کوین را یک دارایی سفته‌بازی کوتاه‌مدت نمی‌بینند، بلکه آن را به عنوان یک دارایی «مستقل» در برابر تورمِ ناشی از بدهی‌های دولتی ارزش‌گذاری می‌کنند.

بازار اکنون به جای ترس از نرخ بهره، به دنبال ورود به دارایی‌هایی است که خارج از دایره نفوذ مستقیم تصمیماتِ بانکی قرار دارند. این تغییرِ نگرش، کلیدِ اصلیِ عبورِ بیت‌کوین از مرز روانی ۸۰ هزار دلار است.

قدرت ETF‌ها و تغییر در ساختار بازار

یکی از دلایل اصلی این رشد، تغییر ساختار ورود نقدینگی به بازار کریپتو است. با ورود صندوق‌های قابل معامله بورسی (ETF) بیت‌کوین، جریان سرمایه از سوی نهاد‌های مالی بزرگ مدیریت می‌شود که ثبات بیشتری نسبت به معامله‌گران خرد دارند. سایت در بررسی‌های خود به تأثیر این ابزار‌های مالی بر کاهش نوسانات اشاره می‌کند.

به این ترتیب، این جریانِ پایدارِ سرمایه نهادی، مانع از سقوط‌های ناگهانی در برابر خبر‌های منفی نرخ بهره شده است. در اینجا خرید نهادی، تقاضایی ایجاد کرده که اجازه نمی‌دهد فشارِ فروشِ کوتاه‌مدت معامله‌گرانِ مشتقات، روند صعودی کلی را متوقف کند.

بنابراین، وقتی فدرال رزرو نرخ بهره را بالا می‌برد، جریانِ سرمایه‌گذارانِ نهادی معتقد به بیت‌کوین، نقشِ یک ضربه‌گیر را برای قیمت ایفا می‌کند. این موضوع، دینامیک سنتی «هرچه نرخ بهره بالاتر، قیمت دارایی پرریسک پایین‌تر» را به چالش کشیده است.

از «قانون شفافیت» تا توکنیزه کردن سهام

اگر چه شکست «قانون شفافیت» در سنا، ابتدا به عنوان یک خبر منفی ارزیابی شد، اما واکنش سریع SEC در اجازه دادن به توکنیزه کردن سهام، ورق را برگرداند. این امر تاکیدی بود بر این که رگولاتور‌ها به جای سرکوب، در حال تغییرِ رویکرد به سمت پذیرشِ بلاک‌چین هستند.

در تحلیل خود با اشاره به این که ادغام بازار‌های سنتی و بلاک‌چین، آینده مالی خواهد بود نوشت که این اقدام SEC به سرمایه‌گذاران اطمینان می‌دهد مسیر برای نوآوری‌های مالی بسته نیست. وقتی سرمایه‌گذاران متوجه شدند که سهام بزرگی مانند تسلا و انویدیا قرار است در قالب توکن در دسترس باشند، تقاضا برای زیرساخت‌های رمزارزی افزایش یافت.

این رویکرد ترکیبی (هیبریدی)، بازار کریپتو را از یک جزیره دورافتاده به بخشی از شبکه مالی اصلی تبدیل کرده است، جذابیتی که پول بیشتری را از بازار‌های سهام سنتی به سمت دارایی‌های دیجیتال سوق داده است.

زمستان چرخه‌ای تمام شده است؟

تحلیلگران بازار کریپتو بر این باورند که نشانه‌های تکنیکال، پایانِ دوره خرسی (رکود) را تأیید می‌کنند. گزارش‌های سایت به خوبی این فضای خوش‌بینی را پس از ماه آگوست ترسیم کرده است.

در این شرایط، چرخش سرمایه‌گذاران از بیت‌کوین به سمت آلت‌کوین‌های پربازده مانند سولانا و اتریوم، علامت کلاسیکی از اعتماد دوباره به بازار است. در حقیقت وقتی پول از دارایی‌های «امن‌تر» در کریپتو به سمت دارایی‌های «پرریسک‌تر» در همان اکوسیستم حرکت می‌کند، یعنی اشتهای ریسک بازار به شدت بالا رفته است.

این چرخه نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاران معتقدند فدرال رزرو به پایانِ مسیرِ سخت‌گیری‌های خود نزدیک شده است. اگر این خوش‌بینی تداوم یابد، ارزش بازار رمزارز‌ها می‌تواند پتانسیل عبور از مرز‌های تریلیونی بزرگتری را نیز داشته باشد.

تحلیلگران بیت‌کوین ۸۰ هزار دلاری را به عنوان نشانه‌ای از بازتابی از بی‌اعتمادی به سیاست‌های پولی سنتی ارزیابی می‌کنند که در آن تقابل میان فدرال رزرو و بازار رمزارز‌ها به نبردی میان «کنترل متمرکز» و «نوآوری غیرمتمرکز» تبدیل شده است. در این میان، اگر بانک مرکزی نتواند تورم را با هزینه کمتر کنترل کند، بیت‌کوین احتمالا جایگاه خود را به عنوان «ذخیره ارزشِ عصر دیجیتال» در برابر دلار تثبیت خواهد کرد.